CJ대한통운; 3Q25 Pre: 감지되는 회복세

# CJ대한통운; 3Q25 Pre: 감지되는 회복세 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 예상대로 상저하고 흐름의 연간 실적 - 내수 소비 심리지표(소비자심리지수, 온라인쇼핑 거래액)들이 3분기 들어 개선세 - 매크로 불확실성이 글로벌 사업의 실적 가시성을 저해하고 있으나 - 국내 사업의 점유율 확대와 수익성 제고로 전사 이익은 개선될 전망 ▶️ 택배 물동량 증가, CL(계약 물류) 수익성 회복, 글로벌 포워딩 약세 - 3Q25 매출 3조 450억원(+2.3% 이하 YoY) 및 영업이익 1,371억원(-3.2%)으로 컨센서스 부합 추정 - 택배(OP 555억원, +3%): 소비 심리 회복과 풀필먼트 성장, 추석 연휴 전 9월 물량 효과로 물동량 증가하며 외형과 수익성 모두 회복 - CL(OP 524억원, +2%): 수출입 항만 물동량 위축에도 W&D와 트럭킹 연계 물량 강세로 외형 성장, 상반기 수익성 부진 요인이던 대형 수주 원가 부담도 개선 - 글로벌(OP 225억원, -20%): 인도∙동남아 견조하나 해상운임 급락 따른 포워딩 약세와 미국향 배터리 프로젝트 물류 기저 부담으로 전년 대비 부진 ▶️ Valuation & Risk: 리레이팅 요인에 민감할 밸류에이션 - 투자의견 매수와 목표주가 115,000원 유지. 12MF PER 7.1배, PBR 0.45배로 역사적 하단에 가까운 구간 - 실적 회복 외 인도 법인 IPO(26년 상반기 예정), 자사주(12.6% 보유) 활용 방안 등 주가 자극할 만한 이벤트 대기 *원문 링크: https://buly.kr/5JNrrXJ 위 내용은 2025년 10월 14일 07시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.