신세계(004170.KS) – 본업인 백화점 매출 반등 시작』

『신세계(004170.KS) – 본업인 백화점 매출 반등 시작』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 2분기 실적을 저점으로 개선 흐름 - 신정부 출범 후 내수 활성화 대책에 힘입은 구매력 개선 기대 - 부진했던 면세점은 구조조정과 경쟁 완화로 매분기 적자 축소 흐름 ▶ 3Q25 Preview: 본업인 백화점 매출 반등 시작 - 3Q25 매출과 영업이익은 1.65조원(+7.3%, 이하 YoY), 991억원(+6%) 기록, 컨센서스 7% 하회 예상 - 인터내셔날, 까사미아 등 자회사 부진과 면세점 적자 확대 때문 ▶ Valuation & Risk: 좋아질 일만 남았다 - 목표주가(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가) 220,000원 유지 - 밸류에이션 매력(26F 주가수익비율 7.6배, 주가순자산비율 0.37배)과 강화된 주주환원 정책은 강력한 하방 지지 요인 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340522 위 내용은 2025년 10월 13일 7시 18분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.