골드만삭스 파트너 경고: “AI 내러티브 과열...현금흐름 전부 Capex로 소진 중”

>>골드만삭스 파트너 경고: “AI 내러티브 과열...현금흐름 전부 Capex로 소진 중” •골드만삭스 파트너는 현재 시장이 ‘AI 스토리’에 과도하게 의존하고 있다고 지적하면서도, 구조적 리스크 2가지를 강조 •첫째, 아마존, MS, 알파벳, 메타 등 주요 클라우드 기업들의 누적 6000억 달러 이상 AI Capex가 사실상 영업현금흐름의 100%를 소진하는 구조로 가고 있음. 즉, 벌어들이는 현금을 거의 전부 AI 인프라(데이터센터·GPU 등)에 재투자하고 있음 •둘째, 시장 내부 구조가 약화되고 있음. 지수는 상승하지만 상승 종목은 제한적인 ‘협소한 상승’이 나타나고, 모멘텀 쏠림도 최근 5년 내 최고 수준에 근접했음. 이는 소수 빅테크에 대한 의존도가 극단적으로 높아졌다는 의미임. •핵심적으로 그는 AI 투자 규모 vs 실제 수익화 속도 간 괴리를 경계해야 한다고 강조했음. 즉, 현재는 “돈을 쓰는 단계”인데, 시장은 이미 “돈을 버는 단계”를 선반영하고 있을 가능성이 있다는 의미 >高盛合伙人:“AI叙事”统治市场,但别忘记“云大厂已将100%现金流用于资本开支” https://wallstreetcn.com/articles/3771503#from=ios