LLM 기업 초과이익 본격화...엔비디아·TSMC는 추가 업사이드 구간 (SemiAnalysis)

>>LLM 기업 초과이익 본격화...엔비디아·TSMC는 추가 업사이드 구간 (SemiAnalysis) •SemiAnalysis에 따르면 Anthropic은 연환산 매출이 440억 달러를 상회하고, 추론 부문 GPM이 70% 이상에 달하며 대형 모델 기업들이 이미 ‘초과이익 구간’에 진입 •다만 가치사슬 상류의 이익 확장은 아직 초기 단계임. 엔비디아는 현재 비용 기반 pricing에서 가치 기반 pricing으로 전환할 경우, 시스템 가격을 40% 이상 추가 인상할 수 있는 여지가 존재함. 이는 AI 수요 폭증 대비 공급 제약이 지속되는 구조적 미스매치에서 기인함. •TSMC 역시 N3 공정을 중심으로 가치 재분배의 핵심 위치에 있으며, 첨단 공정의 희소성이 가격 협상력을 강화하는 상황 •결론적으로, AI 산업은 ‘모델 기업’에서 시작된 수익성 폭발이 점차 ‘칩·파운드리’로 전이되는 국면이며, 공급 부족이 해소되기 전까지 상류의 추가적인 이익 레버리지 확대 가능성이 높은 흐름 >SemiAnalysis:下游大模型公司已经爆赚,英伟达、台积电还能赚更多 https://wallstreetcn.com/articles/3771479#from=ios