현대모비스(012330): 플레오스 커넥트의 수혜주로 떠오를 것

[키움 자동차 신윤철] ◎3Q26 Review: 기대치에 부합하며 나홀로 아웃퍼폼 - 매출액 15.7조원(-3.7% YoY), 영업이익 9,141억 원(+17.2% YoY) 기록하며 시장 기대치(매출액 15.7조원, 영업이익 9,135억 원), 당사 추정치(매출액 15.9조원, 영업이익 9,028억 원) 부합. - 동사는 3Q26 실적발표 컨퍼런스콜을 통해 4Q26에도 모듈 및 핵심부품 부문의 흑자 및 성장 기조가 유지될 것이며, 분기 영업이익 사상 최초 1조 원 상회할 것이라는 의지 표명. 원화강세 지속에도 실적에 대한 자신감 표명은 A/S 의존도 축소를 시사. - 당사는 전장부품 중심의 판매 Mix 개선에 주목. 완성차 생산량 감소(-2.3% YoY)에도 부품제조 매출(+5.8% YoY) 성장. 대표적인 볼륨모델 아반떼 CN8향 플레오스 커넥트 공급에 따른 P 상승 기저효과 기대. ◎11월부터 휴머노이드 관절 액추에이터 시제품 생산 시작 - 현대모비스는 의왕 연구소에서 11월부터 Atlas향 관절 액추에이터 시제품 생산 시작될 것이라 발표. 다만 아직 제품의 양산성이 미확보되었고, 상반기 중 BD향 공급망이 이미 가시화 된 상황에서 샘플 납품 개시만으로 주가 정상화는 제한적이라는 의견 유지. - Multiple 확장을 위해서는 그리퍼 등 관절용 액추에이터 외 부품의 양산수주 확대 필요. 이미 프리뷰 보고서를 통해 해당 로직을 기반영한 바 있으므로 본 보고서에서는 목표주가 유지. - 또한 현대모비스는 SoftBank가 보유한 BD 지분 인수를 위해 8월 4,100만 USD를 투자한 것으로 파악. 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12432