[2026 하반기 글로벌 주식시장 전망] 전쟁으로 인한 변화와 기회

안녕하세요, 선진국 주식전략 담당 김성근입니다. 이번 자료는 이란 전쟁 이후 나타날 세가지 변화에 주목하고 있습니다. 안보 강화, 인플레이션 상승, 높아진 민주당 상하원 탈환 가능성입니다. 인플레이션 상승으로 인한 변동성은 경계할 필요가 있겠지만 정책 변화로 신재생 에너지, 핵심 광물, 우주방산 분야에서의 기회도 나타날 전망입니다. 테크의 경우 빅테크 기업들이 Capex 지출을 더 이어갈 여력을 갖춘 만큼, Capex 수혜 기업들의 강세는 더 지속될 수 있습니다. 에너지, 소재, 군사적 안보 강화 - 미국과 이란과의 협상이 교착된 상황이지만 결국 협상으로 마무리될 전망. 잠정 돌파구 지켜볼 필요 - 향후 전쟁으로 생긴 변화에 주목 1) 안보 경계심 부각, 2) 인플레이션 압력, 3) 민주당 상하원 탈환 가능성 - 전쟁을 계기로 에너지, 소재, 군사적 안보에 대한 경계심도 부각. 신재생 에너지와 핵심 광물, 우주방산 관심 - 인플레이션 상승은 금리 상승으로 연결. 사모 크레딧을 비롯한 외부 자금 의존도 높아지는 테크에 부정적 - 트럼프 대통령과 공화당의 지지율이 낮아지면서 중간선거에서 민주당의 약진 예상. 민주 정책 기대 고조 빅테크 Capex 여력 점검 - 전쟁에도 불구 테크 기업들의 강한 이익 모멘텀이 주식 시장 랠리를 견인. 빅테크 Capex 증가에 기반 - Capex에 차질을 줄 수 있는 요인은 1) 유동성 환경 위축, 2) 수익성 악화로 인한 Capex 계획 축소 - 빅테크 기업들의 사모 크레딧을 비롯한 외부 자금에 대한 의존도 상승. 금리 상승으로 자금 조달 비용↑ - ROIC가 자본 비용보다 낮아지기 전까지 Capex 이어갈 여력 보유. 테크 기업들의 ROIC는 25년부터 하락 - ROIC 관련해서는 높은 AI 수요도 계속 확인될 필요. 미국 기업들의 AI 사용율의 증가세 유지 중간선거: 민주당 정책 기대 - 이란 전쟁으로 휘발유 가격이 상승하고 인플레이션 우려가 확산되며 트럼프 대통령과 공화당 지지율 하락 - 하원 의석수는 대통령 지지율과 비례. 상원도 핵심 주에서 민주당 후보들이 유리. 선거구 조정은 변수 - 11월 민주당의 상하원 탈환 가능성 높아지며 민주당 정책 기대도 고조될 전망. 에너지, AI 정책에서 변화 예상 - 에너지 가격 하락을 위한 신재생 세액 공제 재개, 전력망 업그레이드 등의 정책 준비. 전력/신재생 에너지 수혜 - AI 관련해서는 대 중국 기술 수출 제한 강화, AI의 안정성 강화, 고용 시장 여파를 제한하는 규제 예상 ▶️[26H2 Outlook] 전쟁으로 인한 변화와 기회 자료 링크: https://han.gl/RbhjM 텔레그램 채널: https://t.me/mirae_dm