1분기 4100억 위안 ‘폭발’...중국 혁신 신약 글로벌 진출 가속, A주 수혜 기대

>>1분기 4100억 위안 ‘폭발’...중국 혁신 신약 글로벌 진출 가속, A주 수혜 기대 •2026년 1분기 중국 혁신 신약 산업이 강한 출발. 국가약감국에 따르면 해외 라이선스 아웃(BD) 거래 규모가 600억달러(4146억 위안)를 돌파, 2025년 연간의 절반 수준에 근접했음. 동시에 신약 승인도 가속화되며 3월 27일까지 총 10개 혁신 신약이 승인됐고, 이 중 8개가 국산으로 사상 최고 수준 기록 •이같은 성과에 자본시장도 즉각 반응해 혁신 신약 관련 지수가 급등하는 등 투자심리가 크게 개선됐음. BD는 기술·제품을 글로벌 제약사에 라이선스 아웃해 선급금, 마일스톤, 로열티를 확보하는 핵심 사업 모델로 자리 잡았음. •산업 구조 측면에서는 원료·중간체 등 업스트림부터 연구개발·생산, 상업화까지 전 밸류체인이 완성되며 경쟁력이 강화됐음. 특히 중류 R&D 단계는 높은 기술 장벽과 자본 투입이 요구되는 핵심 영역으로, 2030년 중국 혁신 신약 시장 규모는 3000억 달러를 돌파할 것으로 전망 •글로벌 위상도 빠르게 상승 중임. 2025년 글로벌 상위 제약 라이선스 거래 10건 중 7건이 중국 기업이었으며, 항암·혈액·면역 질환 중심으로 연구가 집중되고 있음. ADC와 이중항체 분야가 특히 빠르게 성장 중임. 재무적으로도 BD 수익이 중요한 현금원으로 자리 잡으며 대부분 기업이 1년 이상의 R&D 자금을 확보하고 있어 중장기 성장 기반이 견고 •다만 리스크도 존재함. PD-1/PD-L1 등 인기 타깃에서는 과잉 경쟁으로 가격 하락과 수익성 압박이 심화되고 있으며, ADC에서도 HER2, CLDN18.2 등 주요 타깃에 프로젝트가 집중되며 경쟁 과열 우려가 확대되고 있음. •향후 관건은 단순 BD 성사보다 글로벌 임상 진전, 핵심 데이터, 경쟁 구도 변화 속에서 실제 글로벌 상업화 성과를 입증하는 능력임. 정책적으로는 2015년 이후 지속된 지원 정책을 바탕으로 “15·5 계획” 기간 동안 이중항체, ADC, 핵산 치료제, 세포·유전자 치료 등 차세대 혁신 분야에서 성과가 본격화 >https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2026-03-29/doc-inhssmvu7048041.shtml