메모리 슈퍼사이클 언제 정점? 가장 유효한 선행지표는 ‘이익’ (UBS)

>>메모리 슈퍼사이클 언제 정점? 가장 유효한 선행지표는 ‘이익’ (UBS) •UBS는 지난 20년 메모리 사이클을 분석한 결과, 기존처럼 가격 상승 가속(ASP acceleration)으로 업황 정점을 판단하는 방식은 이번 사이클에서 적중도가 낮다고 평가했음. 이는 HBM이 DRAM 생산능력을 잠식하고, AI 수요 확대가 메모리의 가치 비중 자체를 구조적으로 끌어올린 영향 •대신 UBS는 ‘영업이익(Operating Profit)’이 가장 효과적인 선행지표라고 강조했음. 과거 데이터를 보면, 약 90%의 경우 메모리 주가는 이익 피크와 동시에 또는 그 이전에 정점을 형성했음. 즉 가격보다 이익이 더 직접적으로 사이클 종료 시점을 시사하는 핵심 변수라는 판단 •UBS는 이번 사이클에서 이익 피크를 2027년 3분기(Q3)로 예상하고 있으며, 이를 감안하면 메모리(특히 DRAM/HBM) 주가 상승 사이클은 2027년 2분기(Q2)까지 지속될 가능성이 높다고 전망 >https://wallstreetcn.com/articles/3767693#from=ios