노무라 : “Buy Japan” 포지션 청산 가속

>>노무라 : “Buy Japan” 포지션 청산 가속 •노무라는 미·이란 충돌로 유가가 급등하면서 민간 신용 리스크가 부각되고, 글로벌 경기 펀더멘털 악화 우려가 확대되고 있다고 분석했음. 그동안 일본은 AI 반도체 수혜 기대에 힘입어 해외 자금이 유입됐지만, 시장의 불안 초점이 에너지 충격과 경기 침체 리스크로 이동하면서 일본의 구조적 취약성이 다시 부각되고 있음 •일본은 원유 수입 의존도가 높은 경제 구조를 갖고 있어 유가 급등 시 교역조건이 빠르게 악화되는 특성이 있음. 또한 경기 민감도가 높은 산업 비중이 커 글로벌 사이클 둔화 국면에서 타격을 받기 쉬운 구조임. 이에 따라 그간 ‘AI 테마’와 반도체 장비·소재 업종 중심으로 형성됐던 ‘Buy Japan’ 트레이드의 안전자산 성격이 약화되고 있다는 평가임. •노무라는 해외 투자자들이 해당 포지션을 빠르게 축소(언와인딩)하고 있으며, 그 결과 엔화 약세, 일본 증시 압박 구도가 나타날 가능성이 크다고 전망했음. 이는 에너지 가격 상승과 글로벌 경기 둔화 우려가 동시에 작용하는 환경에서 일본 자산의 상대 매력이 낮아지고 있음을 의미함 >https://wallstreetcn.com/articles/3766634#from=ios