제2의 서브프라임 위기” 우려? 미국 PE의 ‘소프트웨어 대출 익스포저’, 재무제표보다 훨씬 크다 (중국언론 인용)

>>“제2의 서브프라임 위기” 우려? 미국 PE의 ‘소프트웨어 대출 익스포저’, 재무제표보다 훨씬 크다 (중국언론 인용) •Bloomberg의 조사에 따르면, 미국 7대 비즈니스개발회사 BDC 가 최소 90억 달러 규모의 소프트웨어 업계 대출을 ‘기타 산업’으로 분류한 것으로 나타났음. 이로 인해 실제 소프트웨어 산업에 대한 대출 익스포저는 재무제표에 공개된 수치보다 훨씬 클 가능성이 제기됐음. •이 같은 분류 혼선은 신용펀드들이 소프트웨어 산업에 대해 상당히 높은 집중 위험(concentration risk)을 지고 있음에도, 외부 투자자들이 이를 정확히 파악하기 어렵게 만들고 있음. 특히 사모펀드 및 사모대출 시장에서 소프트웨어 기업은 그동안 안정적 현금흐름과 반복 매출 구조를 이유로 핵심 대출 대상으로 간주돼 왔음 •그러나 최근 생성형 AI의 확산으로 전통적 소프트웨어 비즈니스 모델이 구조적 도전에 직면하면서 상황이 달라지고 있음. 일부 SaaS 기업의 성장 둔화와 주가 급락이 이어지는 가운데, 해당 기업들에 대한 대출 자산의 건전성에도 의문이 제기 •시장에서는 이러한 ‘숨겨진 소프트웨어 익스포저’가 경기 둔화나 추가적인 산업 충격과 맞물릴 경우, 과거 서브프라임 모기지 부실처럼 신용시장 전반으로 확산될 수 있다는 우려를 제기하고 있음. 다만 현재로서는 자산 건전성에 대한 전면적 위기로 단정하기는 이르며, 실제 손실 발생 여부는 향후 실적과 현금흐름 안정성에 달려 있다는 분석도 함께 나오고 있음 >https://wallstreetcn.com/articles/3765725#from=ios