AI 광풍이 지운 ‘사이클 기억’... 샌디스크 12배 급등, 과거 붕괴장은 잊혔나 (FT인용)

>>AI 광풍이 지운 ‘사이클 기억’... 샌디스크 12배 급등, 과거 붕괴장은 잊혔나 (FT인용) •영국 FT는 AI 수요 급증이 메모리·스토리지 반도체 섹터의 전례 없는 랠리를 촉발했다고 분석했음. 대표적으로 샌디스크(SanDisk) 주가는 최근 6개월간 약 +1200% 급등하며 12배 상승했음 •그러나 산업의 강한 경기순환 특성은 변하지 않았음. 현재 시장 구조는 2022년 조정 직전과 유사한 위험 신호를 보이고 있음. (1)공급업체들은 클라우드 기업 주문을 선점하기 위해 선(先)구매 및 재고 축적 확대, (2)하이퍼스케일러들은 AI 수요를 과대 추정해 중복 발주, (3)동시에 대규모 증설과 설비 투자가 병행ᄏ 이로 인해 중복 주문 + 과잉 생산능력 확대라는 전형적인 공급 과잉 구조가 형성 •역사적으로 보면 메모리 주식은 급등 후 급락 패턴을 반복해 왔으며, 급격한 상승 이후 빠른 가격 조정이 뒤따르는 경우가 많았음. 이번 사이클은 HBM 등 고부가 기술 덕분에 차별화 요소가 존재하지만, 산업의 본질적 사이클 법칙 자체는 여전히 작동 중이라는 지적임. 즉, AI 테마가 단기 수요를 폭발적으로 끌어올렸지만, 결국 공급 과잉과 수요 둔화가 겹치면 급격한 조정 가능성도 배제하기 어렵다는 경고 >https://wallstreetcn.com/articles/3765409#from=ios