FOMC 관전 포인트 - Nick Timiraos

🔹 금리 결정 9월 당시, 연준은 고착된 인플레이션보다 고용시장의 급격한 둔화 가능성을 더 우려함. 이후에도 연준 인사들은 당시의 우려 균형이 크게 변하지 않았다고 언급. 시장에서는 이미 금리 인하를 기정사실화하고 있으며, 이번 주 회의의 초점은 12월 회의에서 연준이 추가 인하를 멈출 가능성을 가늠하는 데 있음. 🔹 의견 차이 9월 점도표상 소폭 다수는 올해 두 차례 추가 인하가 적절하다고 봤음. 다만 상당수의 위원들은 지난달 인하 이후 추가 인하가 불필요하다고 판단. → 따라서 12월 추가 인하 가능성이 높지만, 내부적 이견이 여전함. 🔹 데이터 공백 (Data drought) 통상 연준은 회의 간 발표되는 각종 경제지표로 의견차를 좁히지만, 최근 노동시장 관련 통계 공백으로 인해 판단 근거가 부족. 파월 의장은 “이 상태가 길어지면 데이터 수집 자체가 중단될 수 있다”며 우려 표명. 🔹 12월 결정을 둘러싼 불확실성 데이터 공백 덕분에 파월은 향후 정책 방향에 대한 질문을 피하기 쉬운 환경. 전 연준 고문 윌리엄 잉글리시는 “9월 이후 새로 배운 게 거의 없기 때문에, 현재 입장은 9월과 비슷하지만 불확실성 범위가 넓어졌다”고 평가. 연준은 너무 과도한 인하로 인한 경기과열과 너무 완화되지 않은 금리로 인한 고용 약화 사이의 균형 딜레마에 직면. 🔹 대차대조표 축소 종료 논의 (QT 종료 시점) https://www.wsj.com/livecoverage/fed-interest-rate-decision-live-10-29-2025/card/what-to-watch-for-as-the-federal-reserve-meets-KtATdiNdlykct8tv77Ce?mod=author_content_page_1_pos_1