QT(양적긴축) 종료 시점이 다가오고 있음

- 파월 의장은 연준의 대차대조표 축소(QT) 과정이 “앞으로 몇 달 내”에 종료 지점에 도달할 수 있다고 언급 - RRP(역레포) 잔고가 거의 소진되면서 QT가 은행 준비금(reserves) 을 본격적으로 감소시키는 단계로 전환되고 있음 - 유동성 긴축 신호로 repo 금리 상승, 특정일 단기금융시장 압력 등이 나타나기 시작 2019년 사태 재발 방지 의식 - 2019년 QT 후반기처럼 시장에 갑작스러운 유동성 경색이 발생하지 않도록 정밀한 모니터링 진행 중 - 현재는 상설레포기구(SRF) 를 통해 갑작스런 유동성 수요에 대응할 수 있는 완충 장치를 마련한 상태 - QT 규모 및 종료 시점은 불확실 - 현재 연준의 총 자산 규모는 팬데믹 기간 중 9조 달러까지 확대됐다가 현재 6.6조 달러 수준 - 시장 조사에 따르면 다수의 기관들은 2026년 1월경 QT 종료, 대차대조표 규모 약 6.2조 달러, 은행준비금 약 2.9조 달러로 예상 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20251014a.htm