[대신증권 신성장산업] 5월 Top-Picks: 삼양엔씨켐, 넥스틴, 하이록코리아

[삼양엔씨켐] 지금이 바로 성장의 초입 구간 - 26년 NAND 세대 전환에 따른 KrF PR 소재의 수혜 전망. V8 NAND부터는 동사가 메인 벤더로 격상됨에 따라 고객사 내 점유율도 상승 - 27년부터 ArF/EUV PR 소재의 본격적인 비중 확대 전망. 글로벌 PR 제조사들의 국내 CAPA가 지속 확대 중임을 감안하면 선단 소재의 비중은 지속 확대될 것 [넥스틴] 바닥은 다졌고, 위를 바라볼 때 - 25년 출시한 KROKY와 26년 출시 예정인 ASPER 등으로 신규 장비의 매출 비중은 ‘27년 40% 수준까지 확대 전망 - 중국 현지 법인의 가동 기점으로 중국 수주 재개 전망. 이 경우 보조금 혜택에 따른 실질 가격 경쟁력 제고와 로컬 경쟁사 대비 기술 우위 등을 바탕으로 중국 고객사 내 점유율 회복 전망 [하이록코리아] 지정학적 리스크가 부른 성장 구간 진입 - 26년 매출액 2,407억원 (yoy +12.2%), 영업이익 668억원 (yoy +13.3%)를 전망함. 26년 해양 314억원(yoy +40.2%), 반도체 267억원(yoy +38.3%)로 고성장을 예상 - 26년 예상 PER 8배로 역사적 평균 PER 10배 대비 할인 거래. 그동안 뚜렷한 성장 스토리 부재로 역사적 평균 대비 할인되어 거래되어 왔으나, 호르무즈 사태 이후, 에너지 지형 재편에 따른 실적 성장과 멀티플 성장 예상 보고서: https://bit.ly/4w05oq9