골드만삭스: 국가별 관전 포인트

> 골드만삭스: 국가별 관전 포인트 • 미국 주식시장: 과거 인터넷 버블(2000년)과 달리 현재 기술주는 펀더멘털 성장에 기반. 선도 기업들은 견고한 재무구조 보유, AI 시장은 기존 대형 기업 중심으로 과거처럼 신규 진입자 급증 아님. 따라서 밸류에이션은 높지만 역사적 버블 수준 아니며, 포트폴리오 다변화(Diversification) 에 계속 주목할 것을 권고 • 미국 가계 자금: 연준 금리 인하가 자금 이동을 촉발할 가능성은 제한적이며, 가계의 주식 수요가 자산 이동이 아니라 소득 증가에 의해 주도될 것. 2026년 가계는 최대 주식 순매수 주체로 5,200억 달러(YoY+19%) 순매수 예상 • 중국: 투자자들은 3분기 GDP(10/20), 4중전회(10/23), APEC 정상회담(10/31~11/1)에서 논의될 미중 관계, 15차 5개년 계획, 정책 완화 가능성에 집중. 또한 성장주/가치주 스타일 로테이션, 3분기 기업 실적 기대치에도 관심. 최근 중국 증시 상승 국면에는 국내외 투자자 모두 참여한 것으로 나타남 • 인도: 시장에서 ‘언제 재진입해야 할까?’에 대한 관심 확대. 조정 사이클이 저점에 근접, 연말 이전에 이익 사이클이 회복될 가능성 높음. 주요 반등 요인으로 이익 사이클 회복, 밸류에이션 하락, 효과적인 부양책 등 주목. 투자자들은 기업 선행 코멘트를 통해 향후 수익성, 수요 추세 확인하고, GST 인하 효과에 따른 수요 증가 여부, 미국 관세(8월 27일 시행)에 따른 잠재적 수출·수입 영향을 살펴볼 필요 • 베트남: FTSE 지수 편입 효과로 약 14억 달러 패시브 자금 유입 예상. 역사적으로 ‘FTSE 발표 전 상승- 발표 후 조정-편입 직전 분기 시장 대비 아웃퍼폼’ 경향을 보임 • 한국: 4분기 긍정적 촉매 요인으로 기업지배구조 관련 입법의 통과 가능성(자사주 소각 의무화, 배당소득세 인하 등), 2026년에 시행될 가능성이 있는 추가 정책 계획에 대한 논의도 활발히 진행. 또한 최근 반등에도 여전히 신흥·선진시장 대비 상대적 디스카운트가 큰 상태 >원문 : https://wallstreetcn.com/articles/3757279?keyword=%E9%AB%98%E7%9B%9B#from=ios