[대신증권 한송협] [Issue Comment] 에이프릴바이오: 지금이 아니면 늦다

- 에이프릴바이오는 SAFA 플랫폼 기반으로 A1(룬드벡), R3(에보뮨) L/O를 완료했고 누적 계약 총액은 약 1.2조원 - 2026년 상반기 환자 효능 데이터 2건(R3 2a, A1 1b) 공개가 기업가치 재평가의 핵심 트리거 - R3(AD 2a, 1Q 내 발표 추정)는 SAFA의 지속형 가치가 환자 효능(PoC)으로 연결되는지 확인하는 구간. 결과 발표 전 에보뮨의 IPO 및 적응증 확대 언급은 긍정적 정황으로 해석 - A1(TED 1b, 2Q 말 발표 추정)은 룬드벡이 proptosis ≥2mm 개선·anti-TSHR 감소 등 중간 데이터를 공개했고 적응증 확장 등을 언급해 긍정적 결과 가능성 - 2026년 하반기에는 REMAP(최대 4중 타깃) 기반 플랫폼 딜(BD) 본격화가 포인트. 6월 Bio USA 이후 PoC→L/O 연결이 나오는지가 핵심 https://bit.ly/4bVNVra