[대신증권 한송협] [기업분석] 토모큐브: 독보적 기술이 상업적 결실로 이어지는 구간

- FDA의 동물실험 대체(NAMs) 가이드라인 확산으로 오가노이드 수요가 급증하는 가운데, 3D 시료의 비파괴+정량 분석이라는 산업 내 핵심 병목 구간을 해결하며 독보적인 입지를 구축 - 전처리(염색) 없는 홀로토모그래피(HT) 기술을 통해 최대 500μm 깊이까지 대형 오가노이드를 손상 없이 실시간 관찰할 수 있으며, 이는 반복 측정이 필수적인 신약 개발 공정에서 강력한 차별점 - 글로벌 빅파마와 고효율 분석 워크플로우를 구축 중. 유의미한 데이터 도출 시 장비 확산은 물론, AI 기반의 고마진 SW 매출로의 BM 고도화가 기대 - 2025년 매출 97억원(YoY+64%)으로 증권신고서 가이던스 상회 전망. 2026년 손익분기점(BEP) 통과 기대. 보유현금 300억원에 낮은 부채로 재무 상태 양호 - 2027년은 기존 글로벌 빅파마 프로젝트 상업화 + 비바이오 반도체 계측 모듈 매출 본격화로 매출 퀀텀 점프 가능 https://bit.ly/4jfqlr6