[대신증권 박장욱] [Industry Report] AI의 심장에 빛을 심다. CPO, 빛으로 잇는 AI 혁명

구조적 투자 사이클로 자리잡은 AI 인프라 AI 산업의 발전은 생성형 AI를 넘어 비서 역할을 수행하는 에이전트 AI, 나아가 로봇이 구동되는 피지컬 AI로 확장되고 있다. 본 보고서는 AI의 작동원리를 이루는 AI 소프트웨어부터 출발해 이를 구현하는데 필요한 하드웨어 인프라를 1) 고성능 연산, 2) 네트워킹, 3) 센서, 4) IP로, 단계적으로 분석하여 왜 지금의 AI 투자가 피지컬 AI로 이어지며, 국내외 산업 밸류체인에서는 어떤 수혜가 나타날지에 대해 다루었다. 연산에서 연결로. 전략적 가치가 커지는 CPO의 부상 데이터 병목을 최소화하기 위한 네트워킹 기술의 중요성 역시 부각되고 있다. CPO(Co-Packaged Optics)는 기존의 연결을 광학 통합으로 대체함으로써 전력 소비를 이전 대비 70% 절감하고, 전송 효율을 3.5배 향상시킬 수 있는 핵심기술로 꼽힌다. 2026년부터 본격 적용이 예상되며, 엔비디아는 루빈 다음 아키텍처인 파인만(Feynman)에서 GPU 통신에도 광 I/O 기반 CPO 기술을 도입할 것으로 전망된다. Physical AI의 핵심 센서와 IP*(Intellectual Property)의 확장 AI가 물리 세계와 상호작용하기 위해서는 인간의 감각기관에 해당하는 센서(Sensor) 시장의 성장이 필수적이다. 카메라, 레이더, 라이다의 장점을 융합한 퓨전 센싱으로 기술의 발전 방향이 예상된다. 26년부터 북미향 반도체 테스트 부품 매출이 발생하는 티에프이를 Top Pick으로, 중장기 성장 잠재력을 보유한 퓨런티어(카메라 장비), 스마트레이더시스템(레이더), 에스오에스랩(라이다), 싸이닉 솔루션(센서 디자인하우스), 오픈엣지테크놀로지(DDR PHY IP), 퀄리타스반도체(SerDes 및 칩렛IP)을 관심종목으로 제시한다. 보고서: https://bit.ly/43nMHA4