[통신서비스(Overweight) 다올 통신·음식료 이다연]

[통신서비스(Overweight) | 다올 통신·음식료 이다연] ★ The Next Horizon: SK텔레콤 AI DC 전략 A to Z 분석 I. SK텔레콤 AI DC 전략 A to Z 분석 1. SK호라이즌 설립 개요 2. SK호라이즌 Valuation 3. SK호라이즌, SK하이퍼 설립 Implication 4. 연결 SK텔레콤 영향 분석 5. FI Exit Risk 분석 II. 우리도 GPUaaS 해요 1. 연산력 초과 수요 수혜의 최전선에 위치한 네오클라우드 2. 초과 수요는 폭발적인 매출 성장으로 이어진다 3. SK텔레콤의 GPUaaS 현황 III. 투자전략 - 현재 SK텔레콤 주가는 1) 무선 EV/EBITDA 3배, 유선 1배의 통신 본업 De-Rating 시나리오 하에서, 2) 이미 알려진 재료들(SK호라이즌 투자유치, Anthropic IPO Target 기업가치 $2T)이 반영된 수준 - 단기적으로는 11월 예정된 Anthropic 상장이 관건. 관련 Upside Risk는 열려 있으나, 상장 직전·직후로는 셀온 가능성이 높음. 이에 상장 이전에는 트레이딩 매매, 이후 셀온에 매수하는 전략이 유효 - 상장 이벤트 소화 후 형성될 주가가 락바텀이며, 이후 SK하이퍼의 개발 파이프라인 구체화, 글로벌 빅테크의 SI 참여 및 장기계약 체결 등 신규 AI DC 모멘텀이 등장할 때마다 주가는 강한 상방 탄력을 나타낼 것. 업종 Top Pick 유지 *보고서. 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/15RcsEs