[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly Check ME up (9월 2주차)]

[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (9월 2주차)] ▶️ 금주 증시 동향 (09/04~09/10) -KOSPI(5.2%), KOSDAQ(2.9%) 상승. KOSPI는 건설,건축관련(+8.5%), 반도체(+8.5%), 기계(+7.6%) 업종이 상승한 가운데 화장품,의류,완구(-4.3%), 필수소비재(-3.6%), 소프트웨어(-3.1%) 업종 하락. 코스피는 오픈AI 신규 모델 ‘아스트라' 공개 이후 확산된 반도체 업종 강세 흐름에 상승 출발. 주중 중동 분쟁 전선 확대 우려에 따른 유가 상승, 미 재무부 바이백 실망에 따른 금리 상승 등 매크로 악재가 부담으로 작용하며 변동성 확대되었으나, 7,000선 회복 마감 -DOW(-2.5%), S&P500(-1.6%), NASDAQ(-1.6%) 하락. 미국증시는 중동 불확실성에 따른 국제유가 상승, 미 재무부의 국채 바이백 규모 실망, PPI 상승 가속 등 매크로 이슈가 연이어 부각되며 국채금리가 상승세가 지속되자 약세 흐름을 이어감 ▶️ 차주 증시 전망 (09/14~09/18)) -9월 초 외국인 수급 개선과 함께 7,000pt선 회복 진행. 기본적 지표들로 판단할 것인지 반도체를 중심으로 이번엔 다르다는 기대감을 이어갈 것인지 고민이 깊어질 시점. 전자의 관점에서 보면, 정점 부근에 위치한 수출 증감률과 당분간 정체 이하 가능성이 높은 이익 전망, 아직 높은 레벨에서 등락하며 큰 폭 하락을 기대하기 힘든 금리 레벨 등의 조건이 형성. 적어도 FOMC 전까지 금리 경계심이 잔존할 수 있고, 회의 결과 해석도 단기적으로는 추가 변동성을 자극할 소재가 될 여지. 경기 모멘텀과 리스크 부담을 나타낸 앞 페이지 그림에서도 매크로 모멘텀과 위험자산 선호도가 각각 고점/저점 레벨에서 반전 시도 중. 탄력적 상승 기대 보단 FOMC전후까지 기존 제시하던 박스권 전망을 유지 -전략 대안도 기존과 유사. 추세적 흐름을 기대하기 힘든 만큼 적극적으로 익스포져를 확대할 상황은 아니라고 생각되나, 금리 부담 등이 반영되며 지수차원의 가격 메리트 형성(6,000pt대 중반) 시 반도체와 HW 관심 제고 가능. 지수 반등 시 고금리 원화 강세 상황을 감안한 은행, 보험 업종이 방어적 대안으로 제시될 수 있음 ▶️ Key Chart & 핵심지표 -25년까지의 수출-영업이익 관계 대비 높게 추정되어 있는 한국 증시 영업이익 -미 연준의 최초 금리 인상 이후 S&P500 지수 흐름 ♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/ET1DENZ