[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly Check ME up (8월 3주차)]

[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (8월 3주차)] ▶️ 금주 증시 동향 (08/14~08/20) - KOSPI(-1.8%), KOSDAQ(-2.8%) 하락. KOSPI는 비철,목재등(+2.0%), 반도체(+0.3%), 보험(+0.1%) 업종이 상승한 가운데 IT하드웨어(-9.7%), 자동차(-7.6%), 조선(-6.3%) 업종 하락. 휴장 중 전해진 메모리 업종 호재에 코스피 강세 출발. 다만 중동 정세 악화에 따른 유가·금리 부담으로 하락 전환, 차익실현·AI 우려가 겹치며 급락. 이후 SK하이닉스 대규모 주주환원 발표와 미 국채금리 안정을 재료로 저가매수가 유입, 급반등하며 낙폭 만회. 금주 매도/매수 사이드카 교차하며 변동성 장세 지속 - DOW(-1.8%), S&P500(-1.9%), NASDAQ(-2.5%) 하락. 미·이란 전쟁 장기화에 따른 인플레이션 부담으로 유가·금리가 상승하며 약세 출발. 고금리 부담이 AI·반도체주 중심의 차익실현 매물로 이어지며 기술주 낙폭 확대. 주중 미 재무부의 국채 바이백 확대 발표로 중장기 금리가 급락하며 반등 흐름 보였으나, 유가 상승에 따른 인플레이션 우려 지속 및 소비 둔화 우려 등으로 반등 제한 ▶️ 차주 증시 전망 (08/24~08/28) - 8월 들어 확인된 미국의 실물지표 둔화 및 인플레이션 우려 완화 그리고 재무부의 바이백 정책 등은 일단 금리 측면의 부담을 완화시켜 줄 수 있는 소재. 물론 극적인 금리 하락 기대가 아닌, 당분간 상단을 제한해 줄 수 있다는 정도의 기대가 합리적일 것. 현재의 금리 수준에서 추정하더라도 현 KOSPI의 수준은 언더밸류 상태에 있는 것으로 판단. 2분기 실적시즌이 사실상 마무리된 상황에서 당분간 실적 전망의 적극적인 상향조정이 없다 하더라도 멀티플 회복에 따른 추가 상승 가능성은 타진해 볼 수 있다고 판단 - 조치 등을 통해 금리 등락 중심점이 4.65%수준에만 안착하더라도 7,200선, 4.6%대로 수렴할 경우 7,700pt대의 반등 여력을 타진해 볼 수 있다는 판단. 상승 국면 진행 시 중심은 반도체와 주주환원 기류에서 수혜를 볼 수 있는 관련주들에 있을 것으로 기대. 금과 구리 가격 등의 상승 움직임을 감안 시 비철금속, 7,000pt 이상 영역 진입 시 경우 방어+금리+원화가치 회복 관점에서 금융섹터도 관심 ▶️ Key Chart & 핵심지표 - 원/달러 환율의 급락 원인. (1)포트폴리오 투자 순유출 규모 감소, (2)기업들의 환전수요 집중 - 달라진 금리 부담의 성격과 멀티플 측면의 상승 여력 타진 ♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/EI6Kdlp