AMD FY2Q26 컨퍼런스콜 주요 Comment 및 Q&A 정리(2)

#AMD FY2Q26 컨퍼런스콜 주요 Comment 및 Q&A 정리(2) _다올 반도체 고영민 Q. 3·4분기 데이터센터 CPU와 GPU 성장 방향 및 공급 확대 계획은? - 서버 CPU, 3·4분기모두 큰 폭 성장 전망 - 하이퍼스케일러·기업 전반의 강한 수요에 대응해 연중 지속적으로 공급 확대 - 3Q 데이터센터 매출 QoQ 두 자릿수 성장 전망 → 서버 CPU·Data Center AI 모두 견조한 성장 - 4Q에는 서버 CPU·데이터센터 AI 모두 추가 성장, 공급 확대 효과 반영 - Helios는 3Q 말 초기 램프업 → 4Q 본격 확대 전망 Q. 2030년까지 매출이 TAM 성장률(+40% CAGR)을 상회할 수 있는가? - 서버 CPU·데이터센터 AI·Embedded·PC 등 전 사업이 AI 수혜 전망 - 각 사업에서 시장 성장률을 상회할 기회가 있다고 판단 - 전체 TAM이 CAGR +40% 이상 성장하는 가운데, AMD도 전사 매출 +40% 이상 성장 전망 Q. 2027년 확보한 AI Compute 규모와 GW당 매출 수준은? - 2027년 서버 CPU 매출 상향된 Base 대비 YoY +70% 이상, 데이터센터 전체 매출은 YoY 2배 이상 성장 전망 - OpenAI·Meta·Anthropic 등 전략적 Anchor 고객의 램프업 진행, 높은 Compute 수요에 맞춰 데이터센터 구축과 AMD 공급 확대 연계 - Helios, 3Q26 초기 램프업 → 4Q26 확대 → 1Q27 추가 확대 → 2027년 본격 램프업 전망 - 당사는 수요에 대응할 충분한 공급 능력 확보, 추가 Upside 가능성도 존재 - GW당 매출은 두 자릿수 십억 달러 수준 전망 → 기존 $15B/GW 가정과 유사한 수준 Q. Helios의 높은 HBM 탑재량이 성능·수익성에 미치는 영향과 메모리 비용 상승 대응은? - 당사는 GPU·HBM 및 시스템 메모리 전반에서 메모리 업체와 긴밀히 협력, 2027년 공급 물량에 대한 HBM Allocation 가시성 확보 - 높은 메모리 대역폭과 용량는 당사 솔루션의 경쟁력으로, 대형 모델일수록 더 큰 메모리 풀이 성능·TCO 측면에서 유리 - 다만 메모리 효율은 워크로드별 차이가 존재 → 중간 규모 모델 등에서는 높은 HBM 탑재의 효용이 낮을 수 있어 필요에 따라 메모리 용량 조정 가능 - 메모리 비용 상승 환경에서도 워크로드별 최적화를 통해 성능·TCO와 수익성 간 균형 확보 전망 Q. 2027년 서버 CPU 매출 성장의 주요 요인과 Unit·ASP 가정은? - 서버 CPU 성장, Unit·ASP 모두 증가가 견인 - 당분기 Cloud·Enterprise 매출 YoY +70% 이상 성장했으며, Unit·ASP 모두 두 자릿수 증가, 특히 Unit 증가폭이 더 컸음 - ASP는 고코어 제품 비중 확대에 따라 상승 - 서버 수요 급증에 대응해 웨이퍼·후공정·기판 등 전 공급망의 생산능력 확대 진행 - 2027년 추가 캐파 확보로 서버 CPU 성장세 지속 전망 → Unit·ASP 모두 성장하는 구조로 이해할 필요 Q. Helios가 기존 전망을 상회한 배경과 램프업에 따른 GPM·수율 개선 전망은? - Helios의 초기 전망 상회는 수율이 아닌 2027년 수요·출하량 전망 상향을 의미 - 고객들의 Helios·AMD 생태계에 대한 평가가 긍정적이며, 특히 추론용 AI 플랫폼으로 높은 수요 기대 - Helios는 고도의 복잡성을 가진 제품으로, 초기 3Q부터 향후 수분기 동안 수율 개선 전망 - 제품 생산이 안정화되면서 수율 개선에 따른 마진 개선 가능성 존재 Q. 2030년 $220B 서버 CPU TAM 내 Agentic AI·범용·AI Front-end Node 시장의 규모 및 성장 전망은? - 2030년 $220B TAM 중 Agentic AI·Agentic Sandbox가 가장 큰 비중을 차지할 전망 - Agentic AI는 현재 가장 작은 시장이나 가장 빠르게 성장해 향후 3~5년간 서버 시장의 최대 성장 동력으로 부상 - AMD는 범용·Agentic AI·AI Accelerator Head Node 등 전 영역에서 성장 가능하다고 판단 - 워크로드별 최적화된 CPU가 필요하며, Venice는 Core·Socket 성능 모두 경쟁력을 확보해 전 영역에서 우위 전망 - Turin → Venice 전환 과정에서 하이퍼스케일러의 적용 워크로드가 확대되며, 차세대 EPYC의 적용 범위가 전 세대 대비 확대될 전망 - 제품 경쟁력을 바탕으로 시장 성장률을 크게 상회하는 성장 기대 Q. PC 시장 둔화에도 2026~2027년 Client CPU 성장 전망은? - Client CPU 사업은 AI 경험 확대와 함께 중요성 지속, 특히 Local AI 비중 확대로 성장 기대 - 1H26 실적은 강세를 보였으며, 하반기 시장 둔화에도 2026년 YoY 성장 전망 유지 - 2027년 Ryzen AI Halo 등 AI 중심 제품 포트폴리오 강화로 노트북·데스크톱뿐 아니라 AI PC 시장 확대 대응 - 부품 비용 상승이 PC 시장에 변수이나, Ryzen 제품 경쟁력·기업 채택 확대를 기반으로 시장 성장률 상회 기대 Q. 데이터센터 사업의 2H26 성장 가속화 의미는? - ‘하반기 가속화’는 2H26 성장률이 1H26 대비 높아진다는 의미 - 당분기 Data Center AI 매출은 YoY +107%였으나, 차분기 가이던스는 YoY +80%대로 당분기 성장률과 직접 비교하는 개념이 아님 Q. 2027년 데이터센터 매출 ‘More than 70% / More than 100%’의 의미와 추가 업사이드는? - 서버 CPU 매출 YoY +70% 이상, 전체 데이터센터 매출 YoY +100% 이상 성장 전망 - 전체 데이터센터의 +100% 이상 성장은 데이터센터 AI 사업이 +100% 이상 성장하며 견인 - Helios 램프업 및 전략적 고객의 강한 수요가 데이터센터 AI 성장의 핵심 동력 - 현재 시점에서 +70%, +100% 이상 성장 자체가 강한 전망치이며, 구체적인 추가 업사이드는 아직 제시하지 않음 Q. MI400/Helios 초기 램프업에서 고객 다변화 및 고객 수는? - OpenAI·Anthropic·Meta 등 Frontier Model 기업이 여러 CSP를 통해 Helios를 도입할 예정 - 하이퍼스케일러 외에도 일반 규모의 Helios 수요 고객이 다수 존재, 고객 기반 다변화 기대 - 4Q26~1Q27부터 고객 다변화가 본격화될 전망 - 고객별 데이터센터 구축 일정에 맞춰 공급 시점 조율 중 Q. 2027년 데이터센터 구축·전력 등 제약 요인과 목표 달성 가능성은? - 현재 가이던스 목표 달성을 저해할 요인은 특별히 없음, 목표 달성에 높은 자신감 - 다만 성장폭의 범위는 추가 캐파를 얼마나 적시에 확보하느냐에 좌우 - 당사는 CPU·GPU·네트워킹 및 Helios 전반의 공급망을 구축하며 생산능력 확대 중 - 데이터센터 운영업체와 긴밀히 협력해 구축 일정 및 Capacity에 대한 가시성 확보 - AI Compute 수요가 강해 데이터센터 캐파 증설을 앞당길 수 있는 기회 지속 발굴 중 📨 DAOL 반도체: https://t.me/Semi_Ko 위 내용은 공시 자료 요약으로 별도의 컴플라이언스 승인절차 없이 제공합니다.