[대한조선(439260)/BUY(유지)/TP 121,000원(유지)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 대한조선(439260) : 저평가? 주주환원 확대와 CAPEX 고민 ▶ Issue: 2Q26 리뷰. 저평가 배경과 이를 타개하려는 사측의 노력 가이던스 ▶ Pitch: - 2028 PER 5배로 저평가. 이제 26%대 OPM 실적은 당연해짐. 탑라인이 막혀있다는 점이 그 원인 - 이에 동사는 VLGC 병렬 건조, 생산설비(도크) 투자 등을 고민 중 - 확정하고, 공표하고, 실행할 때 저평가를 해소할 수 있을 것으로 판단. 또는 TRS(2025년 20%) 확대도 필요 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS