[HD현대중공업(329180)/BUY(유지)/TP 1,040,000원(유지)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ HD현대중공업(329180) : 분기 영업이익 1조원, 수주 달성 96% ▶ Issue: 2Q26 컨센 상회. 가스선으로 더 충만해진 잔고와 미래 사업 준비 ▶ Pitch: > 2Q26에 초대박물량 건조 확대로 조선 OPM은 18.8%(HD현대중공업 조선 17.8%, HD현대삼호 22.5%, 특수선 6.0%) - 2024~2025 빈티지 66%의 HD현대삼호는 무려 OPM 22.5% vs. HD현대중공업 아직 53%에서 opm 17.8 - 즉, 동사의 수익성 개선길은 많이 남았음 > 신조시장: LNG, 가스선 호조 → 우리도 LNG 13척, VLGC 무려 25척으로 2028년 슬롯을 초대박고가로 채웠음 - 조선은 목표의 96%를 달성해, 백로그 3.5년이고 → 하반기 가스선 중심 선별 수주 강화 > AI DC 힘센엔진 CAPEX와 FDC 논의도 한창 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS