[현대로템(064350)/BUY(유지)/TP 380,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 현대로템(064350) : 지금 당장 OPM 32% ~ 24%가 뭣이 중헌디 ▶ Issue: 2Q26 실적 리뷰. 적정주가 하향, 그러나 ▶ Pitch: > 2Q26 실적에 실망하겠지만, 현재 잔고에 수익성의 미세한 차이는 중요하지 않음. 1) 폴란드 EC 5~6차로 2030년 중반까지는 문제없고, 2) 두 번째, 세 번째 K2 도입국가가 정해지고, 그다음 3) 증설한 생산라인에서 탑라인과 이익의 레벨업이 2026~2027년 적정가치 레벨업을 결정 중장기 투자 유효! - 사측은 하반기 페루 수주를 가이던스. 당사도 기대 > TP는 실적 미세 조정으로 38만원(2만원↓) 낮춤 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS