[두산밥캣(241560)/BUY(유지)/TP 97,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 두산밥캣(241560) : 미국 금리, 멕시코 관세. 심심한 구간 ▶ Issue: 2Q26 리뷰. 서프라이즈로 보이지만, 일회성 빼면 부진 ▶ Pitch: > 2Q26에 관세 환입 81백만달러를 제거할 경우 OPM은 6.9%로 부진. - 이는 6월의 시스템 점검, 원가율 상승 등 때문 - 6월 시스템 점검(랜섬 공격)에 따른 매출 1억달러 차질에 GPM 30% 가정하면, 일회성제거 OPM은 8.8%일 수도 있음 > 6.9~8.8%를 근거로, 하반기~2027년 실적 예상치를 내리고 적정주가도 97,000원으로 3% 내림 > 동사의 주가 동력은 미국 금리와 주택시장에 달려있는데, 하반기에 기대할 포인트가 아직 없음 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS