[한국항공우주(047810)/BUY(유지)/TP 230,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 한국항공우주(047810) : LAH 지연, KF-21 지연. 그러나 ▶ Issue: LAH 양산 지연 이슈와 2Q26 프리뷰 ▶ Pitch: > LAH 엔진 불량에 따른 납품 중단으로 2Q~3Q 실적을 낮춤 - 2Q에 매출 0.2조원 정도. 연간 0.3조원 정도 이연시킴 - 그러나 완제기 수출 증가, 국내 KF-21의 2개 축으로 실적 성장은 유효 > 주가에 가장 중요한 KF-21의 수출 스토리는 불확실하고 느리지만, - 인니, 말련, UAE에, 필리핀, 태국, 사우디가 추가되며 파이프라인은 자꾸자꾸 커지고 있는 상황 > TP는 미세 조정으로 23만원(2만원 ↓) 낮춤 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS