[다올투자증권 운송 오정하]

CJ대한통운(000120): 초격차 물류기업으로 향하는 길 -1Q26P 매출액 3.2조원(+7% YoY, 이하 YoY), 영업이익 921억원(+8%), 컨센서스 11% 하회 - 택배 2회전 배송 투자 50억원, 중동전쟁 관련 비용 약 23억원 등 일회성 비용이 발생함. 하반기 택배 물량 레버리지 효과와 CL/글로벌 판가 전가를 통해 연간 실적 만회가 기대됨 - 2025년 매일오네(주7일배송) 런칭과 마찬가지로 2회전배송도 택배 시장점유율 확대를 위한 필수 서비스임. 하위업체와의 간극은 더욱 확대될 전망 - 투자의견 Buy 유지, P/E 11배를 적용해 적정주가 14만원을 유지 *보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/3YFXGnO