[HD현대마린엔진(071970)/BUY(유지)/TP 144,000원(상향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 1Q26 Review : 수익성뿐 아니라, 놀라운 탑라인 성장! ▶ Issue: 1Q26 실적(매출) 서프라이즈. 적정주가 상향 ▶ Pitch: > 매출이 YoY +61%나 성장했는데, 소규모 투자만으로 동사의 생산능력이 크게 늘고 있는 것으로 판단 > 올해 벌써 0.52조원을 수주(작년 0.62조원)해, - 향후 대규모 CAPEX 계획을 기다림 > HD한국조선해양의 아시아 생산거점(베트남, 필리핀, 인도 등) 확대로 가장 높은 탑라인 성장이 중장기 투자포인트 > 적정주가 144,000원으로 +11% 상향. 수주 호조를 반영해서 2028~2029년의 매출(일부 잔고 기반)을 상향 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS