[다올투자증권 운송 오정하]

현대글로비스(086280): 단기 비용보다 구조적 성장을 볼 때 - 1Q26P 매출액 7.8조원(+8% YoY, 이하 YoY), 영업이익 5,215억원(+4%). 영업이익 컨센서스 부합(-1%) - PCC사업은 중동전쟁발 일회성 비용 발생했으나, 2~3개월 시차를 두고 환입이 예정됨. 매출 기준 중동 노출도는 10% - 연간 영업이익은 2.2조원으로 추정. 1) 고마진의 비계열 물량 수주와 2) 대형 PCC선박이 인도되며 수익성 확대 기조가 나타날 전망 - 투자의견 Buy, P/E 13배 적용. 적정주가 32만원 유지 *보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/4meiWSc