[DAOL퀀트 김경훈] 4월 국내증시 리스크 시그널

"4월 국내 펀더먼털도 이상무!" ▪︎ 이번 4월 국내 경기사이클은 지난달보다 소폭 약화됐지만, 여전히 강한 확장 기조는 유지 중. 여기에는 반도체 중심의 수출 호조 외 소비자심리지수 및 기계류 내수출하지수 역시 개선되며 향후 경기 확장 기대감이 반영 ▪︎ 경기사이클의 현 위치(3.94%)는 “재작년 24년 7월 전고점(3.17%)”을 경신한 이후 코로나 때 막대한 유동성을 등에 업고 탄생한 “21년 8월 리플레이션 고점(4.56%)”을 향해 빠르게 개선 중 ▪︎ 트럼프 2기 집권 이후 글로벌 실물 및 금융 변동성이 이례적으로 크게 확대된 가운데 국내 기준 작년의 경기 확장은 트럼프 관세발 “밀어내기” 사이클 왜곡이라면, 올해의 확장은 국내 펀더먼털에 기인한 진성 경기사이클이라는 판단. 현 상반기가 반도체를 필두로한 "실적장세"라면, 하반기는 미국에서 전개될 우호적인 금융환경의 "멀티플 리레이팅" 국면 해석 유지 (리포트 원본 ☞ https://buly.kr/6MtP2jc)