[DAOL퀀트 김경훈] 3월 국내증시 리스크 시그널

"전쟁 속에서도 지금은 열심히 주식 할 때!" ▪︎ 지난 2월 다시 한번 추세 이탈급으로 상승을 강하게 재개한 이후 이번 3월 국내 경기 사이클은 훨씬 더 강하게 확장된 모습. 여기에는 코스피 상승과 같은 기술적인 요인 외 반도체 중심 교역조건 개선 및 건설수주의 확대 등 수출 사이클과 금융시장 기대 효과가 크게 기여 (i.e. 아직 소비 및 설비투자까지 이어진 것은 아님) ■ 경기사이클의 현 위치(3.69%)는 재작년 24년 6월 전고점(3.17%)을 경신한 상황이며, 이번달 경기 확장 강도 측면에서는 코로나 사태 이후 가장 강한 확대에 해당 ■ 트럼프 2기 행정부 집권 이후 경기사이클 왜곡이 장기화되는 상황 속 작년부터 시작된 관세 및 확장정책으로 인한 미국 내 점진적인 물가상승과 정책금리 인하 기조는 미국 내 "마이너스 실질금리" 환경을 도래하는 촉매재가 될 것. 즉, 현 상반기가 AI를 필두로한 "실적장세"라면, 하반기는 완화적인 금융환경 속 "멀티플 리레이팅" 국면으로 해석 시각 유지 (리포트 원본 ☞ https://buly.kr/3CPbF7J)