[LIG넥스원(079550)/BUY(유지)/TP 660,000원(유지)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 4Q25 Review : 계절성, 비밀 수주풀. 그러나 가파른 성장 ▶️ Issue: 4Q25 컨센서스 하회. 2025년 가이던스가 맞았음 ▶️ Pitch: > 연간 7%대 가이던스를 맞추는 4Q의 부진. - 매년 같은 계절성이 반영될 수 있지만, - 파이프라인이 블랙박스라는 단점도 있지만, > 26조원 잔고에서 동사의 2025-2028 영업이익 2배 성장은 중장기 투자 매력 > 어닝 조정: 천궁 등 수출을 뒤로 밈. > 실적(수익성) 하향하지만, EPS를 2027 → 2028년으로 옮겨서 적정주가 유지 - 방산 공통 FWD 3년 가장 높은 실적 지점 x 적정PER 30배 ▶️ Rationale: 보고서 참조 ▶️ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS