[DAOL퀀트 김경훈] 2월 국내증시 리스크 시그널

"3개월 만에 부활한 경기사이클, 그것도 강하게..." ▪︎ 연말연초에 걸처 미미하게나마 2개월간 RISK-OFF로 돌아섰던 국내 경기 사이클이, 이번 2월에는 다시 한번 추세 이탈급으로 상승하며 경기 확장을 강하게 재개. 여기에는 반도체 중심 수출 호조 및 제조업 재고 대비 출하지수의 개선이 크게 기여 ▪︎ 이는 그간 자산가격 급등에 대한 피로감과 때마침 글로벌 금융환경 변동성 확대로 쉬어가는 2월을 예상했던 것과는 대조적인 계량적 결과. 국내 경기사이클의 현 위치(2.98%)는 24년 6월 전고점(3.17%) 레벨에 근접한 상황이며, 올 상반기부터 가시화 될 작년의 기저효과는 지속적인 경기사이클 팽창에 분명한 부담 요인 ▪︎ 트럼프 2기 행정부 집권 이후 경기사이클 왜곡이 장기화되는 상황 속 작년부터 시작된 관세 및 확장정책으로 인한 미국 내 물가상승은 오히려 하반기로 갈수록 미국 내 "마이너스 실질금리" 환경으로 가는 촉매재가 될 것. 이는 올해 연말까지 증시 내 IT를 필두로 한 경기민감주들(e.g. Hard한 것들 보단, Soft한 민감주 의미)의 아웃퍼폼을 의미 (리포트 원본 ☞ https://buly.kr/DwFeFVb)