[DAOL퀀트 김경훈] 1월 국내증시 리스크 시그널

"새해부터 2개월 연속 RISK-OFF" ■ 작년 5월부터 시작된 국내 경기사이클의 반등은 7개월간 이어지며 RISK-ON 시그널이 이어져왔으나, 11월 "추세이탈급" 강도 급감 이후 직전 12월 실제 RISK-OFF 시그널 변곡 발생 ■ 현재 2개월 연속 중인 이번 1월 RISK-OFF 강도는 전달대비 다소 약화되며 일정부분 "숨고르기"에 진입한 모습. 허나, 경기사이클에는 추세가 존재하는 점 감안시 방심하기에는 시기상조. 아직 선행경기지표가 지속 확장 중이라는 점에서 당장 증시에 큰 악영향은 부재하겠으나, 현 RISK-OFF 기조가 최소 1분기까지는 이어질 것이라는 기존 시각 유지 ■ 작년부터 시작된 관세 및 확장정책으로 인한 미국 내 물가상승은 오히려 미국 내 "마이너스 실질금리" 환경의 촉매재 역할을 하게 될 것. 이는 곧, 자산시장과 실물경기간의 괴리가 더 확대되는 K자 형태의 디커플링 지속을 의미. 이러한 환경은 증시 내 IT를 필두로 한 경기민감주들의 아웃퍼폼을 야기하게 될 것 (리포트 원본 ☞ https://buly.kr/E7AF2GS)