DS투자증권 음식료·미디어 Analyst 장지혜, RA 김시현

[미디어] 이노션: AI 솔루션과 브랜드 성장 파트너로 도약 ■ 3Q26Pre: 전년도 높은 기저부담에도 국내외 외형 선방 - 26년 3분기 연결 매출총이익 2,576억원(+4% YoY), 영업이익 477억원(-7% YoY, OP/GP 18.5%)으로 시장 기대치(OP 535억원) 하회 전망 - 전년 동기 신차 캠페인·자회사 실적 개선·유럽 성장 기저부담으로 감익 불가피, 다만 국내는 비계열 신규 수주와 월드컵 잔여분 인식으로 전년비 +1% 내외 성장 ■ 실적 성장 준비: 1AI 솔루션 개발 2비계열 광고주 확대 - GEO(생성형 엔진 최적화)·인플루언서 팬덤·통합 메시징 솔루션 등 AI 솔루션으로 신규 수익 창출, 3분기 GEO 계열사 광고 매출 인식 - 미주 법인 중심으로 프로그래매틱 바잉·GEO 경쟁력 기반 비계열 신규 광고주 수주 확대 ■ 투자의견 매수, 목표주가 2.8만원으로 상향. 배당수익률 7%로 매력적 - 목표주가 28,000원, 실적 추정치 상향, 목표배수 10배 적용 - 최근 6년간 배당성향 40% 유지, 실적 상승에 따른 DPS 상향 기대, 현재 배당수익률 7% 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch