[DS 경제 서동화] Macro Issue 09/18(금) - FOMC 리뷰: 물가 상승의 확산을 막는 선제 대응

■ 만장일치 25bp 인상 : 선제적 물가 대응 - 정책금리 3.75~4.00%로 인상, 표결 7월 9대3 → 9월 12대0 만장일치 - 내수 강세 재강조·공급충격 설명 문구 삭제 - 비용 전가가 임금·서비스가격으로 확산되기 전 수요 압력을 낮추려는 선제 대응으로 해석 ■ 경제전망 상향에도 중기 둔화 경로는 유지 - 올해 성장률 2.3%·실업률 4.1%·근원PCE 3.4%로 상향 - 연말 정책금리 상단 4.25%(8명은 4.50% 전망), 10월은 동결이 기본 전망 - 내년 근원PCE는 2.5% 유지되나 2% 복귀 시점은 2029년으로 지연 ■ 상반기 디스인플레이션 전망 유지 : 임금 둔화가 근거 - 8월 근원CPI(0.29%)가 중앙값(0.17%)·절사평균(0.22%)을 웃돌아 일부 품목이 평균을 견인 - 3%이상 상승품목 비중은 7월 53.2% → 내년 6월 35.1%로 축소 전망 - 임금상승률 4.4% → 3.1%, 서비스CPI(에너지 제외) 5.4% → 3.0%로 둔화 ■ 시장 반응 : 실질금리↑, 기대인플레이션↓ - 2년·10년 금리 각각 +12.98bp·+6.57bp, 10년 실질금리 +9.83bp 상승 - BEI(기대인플레이션) -3.19bp 하락 - 긴축 기대와 물가 억제에 대한 시장 평가가 동시에 반영된 결과로 해석 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch