[매태호] 27년 국방예산으로 보는 K-방산 발전 방향성

DS투자증권 방산 Analyst 강태호 ■ 27년 한국 국방 예산 첫 70조 돌파 - 정부는 27년 국방예산을 73.2조원(+8.2% 이하 YoY)으로 편성. 국방비가 처음으로 70조원을 넘어섰으며, 증가율 기준으로도 2008년 이후 최대 폭 - 이 중 무기·장비의 신규 획득과 성능 개량 등 군사력 건설에 투입되는 '방위력개선비'는 22.7조원(+13.8%) - 특히 KF-21 예산은 26년 1.4조원 대비 2.4배 수준 - 올해 하반기 8대 인도가 예정되어 있고, 28년 40대 양산 계획도 기존 일정대로 진행될 예정 - 여기에 장거리 공대지미사일 탑재형인 Block-2 예산 1,500억원이 신규 편성되며, Block-1 인도와 Block-2 양산 준비가 병행될 전망 - 이는 Block-2 생산 일정이 35년까지 밀릴 수 있다는 우려를 해소하는 편성으로, 잠재 수출국 입장에서 국군의 빠른 전력화는 긍정적 레퍼런스로 작용 → 인도네시아·필리핀향 KF-21 수출 논의 가속화 전망 - L-SAM은 26년 국내 양산이 이미 시작된 가운데 조기 전력화로 양산 속도가 더욱 빨라질 전망. 국내 전력화 실적을 발판으로 중동향 수출 논의도 탄력을 받을 것으로 판단 ■ 27년 예산에 강조되는 드론/대드론 역량, 한국도 이제 시작 - 전작권 전환 예산의 주요 항목에는 중고도 정찰용 무인항공기(MUAV, KUS-FS) 조기 전력화도 포함 - 드론·대드론 역량 강화 예산은 8,061억원(+18.8%)으로 중거리 자폭드론 투자 확대와 분대급 소형 대인 자폭드론 확보가 중심 - 레이저대공무기 Block-I 투자를 확대하는 동시에, 이동형 Block-II 연구개발 신규 착수도 명시 - 한화시스템의 '천광'은 24년 1월 세계 최초로 전력화됐고 26년 6월에는 핵심 부품인 레이저발진기 국산화에 성공 - 현재 장갑차 등 모빌리티 탑재형 Block-II 연구개발이 진행 중이며, 출력도 기존 20kW에서 30kW로 개선된 것으로 파악 - 해당 체계를 전력화한 국가는 한국 외 미국·이스라엘 정도에 불과해 '천광'의 수출 경쟁력 또한 우수하다는 판단이며 현재 폴란드 및 중동 국가들과 수출을 논의 중인 것으로 파악 Top Picks: 한화에어로스페이스, LIG디펜스앤에어로스페이스 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch DS방산 텔레그램 링크: https://t.me/kthdefense