[제약/바이오] 셀트리온 2Q26 Re: 기대를 뛰어넘는 가파른 성장

[제약/바이오] 셀트리온_ 2Q26 Re: 기대를 뛰어넘는 가파른 성장 투자의견 : 매수(유지) 목표주가 : 320,000원(유지) 현재주가 : 178,700원(07/27) Upside : 79.1% 1. 2Q26 Review: 기대를 뛰어넘는 가파른 성장 - 2Q26 매출액 1조 3,937억원(+45.1% YoY), 영업이익 4,518억원(+86.3% YoY, OPM 32.4%)으로 서프라이즈 달성 - 졸레어 바이오시밀러 옴니클로, 2Q26 매출 1,167억원(+62.7% QoQ)으로 유럽 시장 M/S 약 21% 기록하며 지배력 강화 - 하반기 300mg 고용량 버전 출시로 침투율 추가 확대 전망, 연 매출 전망치 3,615억원에서 4,555억원으로 상향 - 악템라 바이오시밀러 앱토즈마, 출시 2개 분기 만에 2Q26 매출 637억원(+157.6% QoQ) 기록하며 높은 M/S 확보 - 신규 파이프라인의 강력한 성장세를 반영하여 2026년 연간 매출액 5조 6,921억원(+36.7% YoY), 영업이익 1조 9,453억원(+66.5% YoY, OPM 34.2%)으로 각각 5.5%, 8.1% 상향 조정 2. 투자의견 매수, 대형주 Top pick. 목표주가 320,000원 유지 - Q26 짐펜트라 성장 둔화는 보험사 리베이트 청구 집중에 따른 일시적 요인으로 연 2,532억원 달성 무난할 전망 - 옴니클로, 앱토즈마, 스토보클로/오센벨트 등 신규 시밀러 품목이 실적 성장을 견인할 전망이며 특히 하반기 옴니클로 고용량 제품 출시로 기존 높은 M/S 기반 성장 가속화 예상 - 강력한 초기 M/S 확보 능력을 바탕으로 글로벌 Top 3 시밀러 기업으로 자리매김한 셀트리온에 주목할 필요 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch