[DS 투자전략 김남일] Quant Note 07/20 - 호르무즈 해협 AIS 데이터 업데이트

■ AIS, 공급 위험을 가장 먼저 보여주는 선행지표 - 최근 7일 평균 통항량은 24.7건→10.6건(-57%), 최근 24시간 통항은 3건까지 감소 - AIS는 실제 운항 감소를 가장 빠르게 포착하는 공급위험 선행지표 - 7월 10일 통항 급감은 선사들의 운항 회피 보도보다 약 5일 먼저 나타남 ■ 통항 감소와 유가는 같은 방향 - 브렌트유는 7/6~7/13 15.7% 반등, AIS 급감 직후 첫 거래일에는 9.6% 상승 - 통항 악화가 확대될수록 다음 거래일 브렌트유 수익률은 평균 +1.01%p 높았음 - 다만 설명력은 9.4%에 그쳐 AIS는 유가 예측보다 공급 리스크 확인 지표에 가까움 ■ AIS 투자전략은 참고 지표 - 급감 시 매수·회복 시 매도 전략의 백테스트 수익률은 +62.8% - 다만 짧은 기간 동일 데이터로 검증한 결과로 실제 투자 성과를 의미하지는 않음 ■ 확인해야 할 핵심 변수 - 정상화는 24시간 통항 26건 안팎이 3일 이상 유지되고 대형 원유·LNG선이 복귀해야 판단 가능 - 반대로 17건 미만 통항, 대형선 부재, U턴 증가가 이어질 경우 공급 불안과 유가 상승 위험 확대 - 현재는 재고와 비축유가 가격 충격을 완화하고 있지만, 통항 부진이 장기화되면 보험료·운임 상승과 함께 유가 상승 압력이 커질 가능성 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch