[제약/바이오] 셀트리온 인상적인 옴니클로와 스토보클로의 성장

[제약/바이오] 셀트리온_ 인상적인 옴니클로와 스토보클로의 성장 투자의견 : 매수(유지) 목표주가 : 320,000원(유지) 현재주가 : 197,800원(05/04) Upside : 61.8% 1. 1Q26 Review: 인상적인 옴니클로와 스토보클로의 성장 - 1Q26 매출액 및 영업이익은 각 약 1조 1,450억원(+35.9% YoY) 및 3,219억원(+115.5% YoY, OPM 28.1%)으로 호실적 달성 - 특히 졸레어 바이오시밀러 옴니클로가 1Q26에도 약 717억원(+45.5% QoQ)로 큰 폭 성장 - 올해 옴니클로는 중남미 시장까지 진출하였으며 first mover로 시장 조기진출의 이점 앞세워 빠르게 처방 확대해나갈 것으로 기대 - 스토보클로/오센벨트는 미국 CVS Caremark 선호의약품으로 단독 등재되며 1분기 매출액 약 685억원으로 4분기 재고 축적 기저효과에도 불구 고성장 - 2026년 연간 매출액 및 영업이익 약 5조 3,965억원(+29.6% YoY) 및 약 1조 8,004억원(+54.1% YoY, OPM 33.4%)을 전망 - 올해는 본격적으로 2nd 바이오시밀러 매출 성장하는 해로 옴니클로 2H26 미국, 앱토즈마 유럽 및 유플라이마 일본 출시 통해 실적 가속 성장하는 해가 될 것으로 기대 2. 투자의견 매수, 대형주 Top pick. 목표주가 320,000원 유지 - 동사를 대형주 top pick으로 추천하며 목표주가 32만원 유지 - 1Q26 신규 제품 매출 비중은 약 60%에 도달하였으며 연간 비중은 약 70% 이상을 기대 - 이를 바탕으로 매출원가율도 30%중반으로 안정화되어 영업이익의 성장을 기대 - 국내외 증설로 총 57.1만리터의 글로벌 공급망을 구축하고 있으며 5월 6일 자사주 488,878주 소각 등 주주 친화적인 행보에 대하여 긍정적으로 판단 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch