DS투자증권 미드스몰캡팀

Analyst 김수현 / Analyst 안주원 / Analyst 조대형 [스몰캡 월보] 4월의 일타종목 feat. DS투자증권 1) 디케이티 · 동사의 FPCA와 무선충전 모듈이 휴머노이드 로봇 시장으로 전방을 다변화 할 가능성이 높다는 판단 · 특히 충전 모듈은 PoC를 앞두고 있어 하반기 양산이 기대 · OLED 적용처 확대에 따른 기존 사업도 실적 성장을 전망 2) 비에이치 · 휴머노이드 관절 모듈 배선 효율화를 위해 FPCB 탑재가 예상되며 동사에게 기회가 찾아올 가능성이 높을 것 · 아이폰17 시리즈의 롱테일 수요로 실적도 우려 대비 양호할 것으로 전망 · 전 사업부 증익에 따른 큰 폭의 증익이 예상되며 모멘텀도 풍부하다는 판단 3) 두산퓨얼셀 · 1분기 영업적자 폭이 축소될 것으로 예상되는 가운데 SOFC 수율이 80%까지 개선되며 비용 부담 완화되는 중 · 또한 미국과 유럽 등 해외 시장에서의 수주 성과가 가시화되고 있다는 점이 긍정적 4) 두산 · 이번 두산과 실트론 간의 딜은 100% 인수로 본 계약이 체결될 전망 · 이는 1) 빠른 시너지 극대화, 2) 완전한 독립 경영 체제의 지배구조 완결에 대한 필요성, 3) 자금 조달 여력 확보 등에 기인 · 실트론의 연간 EBITDA는 8천억~1조원 이상으로 구조적 레벨업이 예상되며 올해 이익 성장률이 글로벌 업체들을 압도하는 만큼 딜 성공은 주가 리레이팅 요인 5) 파미셀 · GB200에서 GB300 전환의 물량 증가 효과가 지속되고 있으며 올해 1분기에 그 강도는 훨씬 높은 것으로 추정 · 하반기 베라루빈 출시로 인해 매출 증가율은 더욱 높아질 것으로 기대 · 특히 수익성 측면에서 레진 대비 50% 높은 경화제 매출이 증가하면서 전체 수익성 개선으로 이어질 전망 관심종목 씨에스베어링 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch