[DS 경제 정형기] 04/02(목) 이란 전쟁 봉합과정 - 근데 이제 인플레이션을 곁들인

■ 전쟁 국면: 구조적 주도권은 미국, 협상은 지연 가능성 - 이란 전쟁은 표면적으로 소강 국면에 진입하고 있으나, 이는 미국의 단기적 경제 제약 때문이라기보다 전략적 속도 조절의 성격이 강함 - 전쟁의 주도권은 여전히 미국이 확보하고 있으며, 이란은 선택지가 제한된 상태에서 협상 테이블에 의존할 수밖에 없는 구조 - 다만 미국이 이란의 체제 생존과 직결된 사안까지 양보를 요구하면서 협상 타결까지는 일정 수준의 지연 가능성이 존재 ■인플레이션–금리 경로: 한·미 간 차별화 심화 - 전쟁발 인플레이션은 불가피하나, Shapiro(2022) 방식으로 분해 시 한국은 공급제약 하 수요기반 인플레이션, 미국은 공급기반 인플레이션 양상이 우세 - 미국은 공급 정상화가 예상되는 6월 전후를 기점으로 물가가 빠르게 안정화되는 반면, 한국은 수요 압력으로 인해 물가 영향이 장기화될 가능성 - Hofman(2022) 기반 Taylor Rule 추정 결과, 금리는 수요기반 인플레이션에 유의하게 반응 → 한국은 최종금리 3% 수준까지 인상, 미국은 대응 제한 속 연말 25bp 인하 가능성 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch