[DS 경제 정형기] - 물가상승 금리인하에 대한 기대를 꺾는 마침표인가?

■ 원자재, 에너지, 관세 물가지표 영향이 금리 방향을 확정하는 것은 아님, 불확실성만 확대 - 3월 FOMC는 파월 의장의 이임기와 맞물려 원론적인 수준에 그쳤으며, 기자회견 중 금리 인하 지연 가능성 언급에 시장이 예민하게 반응하며 낙폭을 확대, 향후 명확한 금리 경로는 차기 연준 의장의 인준 인터뷰를 통해 가시화될 전망 - 최근 PPI 수치는 높았으나 에너지·관세 등 일회성 요인을 제외하면 실제 인플레이션 영향은 제한적, 파월 의장 역시 하반기 효과 소멸을 예상, 서비스 물가 상승 또한 금융 비용 등 특정 항목에 집중되어 있어, 물가 지표의 중장기적 전이 여부는 불확실 - 3월 들어 주가지수와 높은 역상관관계(상관관계 -0.6)를 보이는 유가가 시장의 핵심 변수이며, 중동 정세가 종전 국면으로 접어들 경우 물가 압력은 낮아질 수 있음, 다만 이스라엘-이란 갈등에 따른 원유 공급 차질 우려가 시장 비관론으로 확산되는 점은 주의 깊게 살펴야 할 대목 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch