[DS 투자전략 양형모] DS전략이슈 03/09(월)

DS투자증권 투자전략 Analyst 양형모 VIX 분석으로 공포 이겨내기 ■ 이란 전쟁은 AI 혁명을 위한 유동성 조건 구축 - AI Capex는 빅테크의 자체 현금흐름과 자본시장 조달로 이루어지며 금리와 유동성 환경에 직접적으로 연동 - 연준의 금리 인하를 위해서는 인플레 안정 필요. 그 변수는 유가 ■ 과거 오일쇼크 전쟁과 현재는 구조적으로 다르다 - 과거 오일쇼크 전쟁의 공통은 '호르무즈 위협 = 유가 폭등 = 공급 통제 불능'이지만 특정 군사 기술 조건 위에서만 성립하며 현재와 다름 - 트럼프 대통령의 유가 안정 발언은 보복 능력이 구조적으로 훼손된 상대를 두고 허풍이 아닌 정보 기반 - 보험료는 과거 탱커 전쟁과 질적으로 다른 상황이지만 - 역설적으로 정상화 이후의 프리미엄 하락폭 또한 구조적으로 더 클 수밖에 없다는 의미 ■ 걸프전 사례처럼 단기에 안정화 가능성 높음 - 군사적 결과가 확실해지면 시장은 프리미엄을 즉각 제거한다는 원칙은 2026년에도 동일하게 적용 - 차이는 그 속도가 걸프전보다 빠를 것이라는 점 ■ VIX 분석으로 공포 이겨내기 - 1990년 이후 VIX/증시 분석한 결과 VIX 26.0(현재)에서 VIX 30 도달 확률은 39.5% - VIX 30에서의 매수 진입은 역사적으로 60.0%의 케이스에서 추가 -10% 이상 하락을 경험하지 않았으나 36.0%는 추가 낙폭 -10% 이상에 노출 - 추가 낙폭 중앙값은 S&P500 -4.26%, KOSPI -7.83% - 이미 지난 3월 4일 장중 -12.65% 경험한 바 이 레벨에서는 1차 매수 구간, 4,816 도달 시 2차 적극적 비중 확대 구간. 공포는 매수 기회 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch