DS투자증권 미드스몰캡/재생에너지 Analyst 안주원

[미드스몰캡] 비나텍- 독보적인 성장주 투자의견 : 매수 목표주가 : 177,000원 (상향) 현재주가 : 123,600원 Upside : 43% ▶ 투자의견 매수, 목표주가 상향 - 26F 매출액 1,710억원(+106.6% YoY), 영업이익 229억원(+488.8% YoY) - 올해 연료전지 발전소향 슈퍼캡 매출액1,000억원으로 예상 - 이는 현재 추진하고 있는 시스템 사업 제외한 수치이며 시스템 공급 준비도 순조로움 ▶ 2026년 슈퍼캡 매출액 +122.1% 성장 - 주력전방 시장 중 하나인 스마트미터기 향 매출액은 전년대비 10% 내외 성장 전망 - 미국 연료전지 발전소로의 오더가 계속 증가, 베트남 CAPA 증설도 진행 중 ▶ 올해가 시작일 수 있는 고성장 사이클 - 비나텍의 실적이 슈퍼캡을 중심으로 중장기 고성장 예상 - 향후 매출 볼륨이 큰 신규 제품 공급이 시작되면 지금과는 완전 다른 실적이 나타날 것 - On-Site에 최적화된 전력원은 연료전지이며 성장이 열린 만큼 그에 맞는 주가 흐름 이어질 것으로 판단 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch