[DS 경제 정형기] 지표형 02/26(목) - 주택가격 상승에도 한국 CPI가 낮은 이유에 대하여

■ 한국 물가지수에는 전월세 비용만 반영되고 자가주거비가 반영되지 않아 비용 과소평가 - 최근 주택가격 폭등 상황에서 실제 체감 주거비와의 괴리 및 지수 신뢰성 비판 제기 - 물가지수에 자가주거비를 반영하는 방법은 사용 접근법, 취득 접근법, 지불액 접근법으로 구분 - 최근 논란이 되고 있는 미국 OER는 임대료 상당액 방식으로 후행적이며 가상 설문데이터 기반. 마찬가지로 신뢰성 문제 제기 - 자가주거비 반영 여부는 국가별 통계 관리 체계와 경제 상황에 따른 전략적 선택의 영역 ■ 국제비교 및 통화정책에 미치는 영향 : 물가가 낮아보이는 착시효과로 금리인하 기대 과도화 - 한국은 자가주거비는 직접 관측이 불가능. 대신 자가주거비포함지수를 발표 - 물가지표의 저평가가 과도한 금리 인하 기대를 형성할 위험 존재 - 기준금리 인하 기대 과도화 등 우려되나 현재 매크로 시나리오에 따르면 하반기 기준금리 1회 가능할 것으로 판단 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch