[DS 경제 정형기] 지표형 2/10(화) - 고용에 민감하게 반응하는 시장 상반기 금리인하 이르다

DS투자증권 경제 Analyst 정형기 매크로 관련 지표가 시장에 영향을 미치면 앞으로 짧게 한장으로 정리해드리려 합니다. ■ (미국) 해싯의 고용데이터 스포로 장기 국채금리 하락 기술주 상승 2/9일 미국채 금리 소폭 상승 출발하였으나 장중 진행된 케빈 해싯 NEC 의장의 고용지표 약세 발언으로 미국 장기금리 하락. 장기금리 하락에는 고용악화로 인한 금리 인하 기대 존재하는 것으로 추측. ■ 조기 금리 기대는 과도하며 미국은 밸류에이션 리스크 존재 동사는 연내 75bp 인하를 예상하나 조기 금리 인하를 의미하는 것은 아님. 하반기 금리 인하를 예상하고 있으며 그 이유는 FED가 먼저 트럼프의 관세 배당 등의 인플레이션 효과가 있는지 확인할 것. 또한 금융위기 이후 과거 FED 금리 인하 결정 중에서도 고용이 장기 성장경로를 훼손하는 수준이라는 데이터가 확인되기 전 조기 인하는 찾기 어려움 높은 PER로 금리 민감도가 확인된 만큼 조정 리스크가 상존하며, 매크로 리스크에 주목할 떄 환율 밴드는 1350~1480원으로 제시, 추가 개입 고려 하단을 낮게 제시하나 하방경직성 존재. 일본 선거 결과는 한국에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch