2026.02.06 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 음식료·미디어 Analyst 장지혜, RA 강태호 [음식료] CJ프레시웨이: 플랫폼의 CJ. 식자재유통 O2O 플랫폼으로 도약 ■ 4Q24Re: 식자재 유통과 급식 사업 호조로 수익성 개선 - CJ프레시웨이의 4Q25 실적은 연결기준 매출액 8,980억원(+6% YoY), 영업이익 300억원(+19% YoY, OPM 3.3%)으로 시장 기대치(OP 290억원)를 상회 - 1)식자재유통(OP 40억원)은 자회사 프레시원 통합 후 사업구조 재편, 온라인 채널 다각화에 따른 매출 조정으로 외형 성장률은 둔화됐으나 수익성 개선 - 2)급식사업(266억원)은 급식 식자재 매출은 경로별 수주 확대, 단체급식은 인천공항 컨세션 매출 확대와 전공의 복귀에 따른 병원 회복으로 실적 성장 - 동사는 25년 연간 영업이익 1,017억원(+8% YoY)을 기록하며 최초로 영업이익 1천억원 돌파 ■ 26년 식자재유통 온라인 플랫폼 경쟁력 강화로 시장 점유율 확대 - CJ프레시웨이의 26년 실적은 연결 매출액 3.8조원(+11% YoY), 영업이익 1,179억원(+16% YoY, OPM 3.1%)으로 전망 - 식자재유통 사업의 온/오프라인을 통합한 O2O 전략 강화로 식자재 유통 시장 점유율 상승 및 실적 성장이 기대 - 동사의 식자재유통 온라인 플랫폼 경쟁력 강화로 26년 동사의 온라인 매출액은 2천억원 규모로 성장 기대 ■ 투자의견 매수, 목표주가를 기존 4만원에서 5만원으로 25% 상향 - 목표주가 상향은 목표배수를 기존 PER 7배에서 8배로 상향한데 기인. 동사의 온라인 플랫폼 경쟁력 강화와 재무구조 개선에 따른 실적 성장을 반영 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch