[DS 투자전략 양형모] 화무십일홍 국장의 봄 1/28(수)

[DS 투자전략 양형모] 화무십일홍_국장의 봄 1/28(수) DS투자증권 투자전략 Analyst 양형모 ■ 미국 한국 증시 엇갈리는 벨류에이션/센티멘트 미국은 PER 22.1배로 과거 평균(16.7배)을 크게 상회하며 ‘밸류의 상단’ 구간. 반면 한국은 PER 10.2배로 과거 평균(11.9배) 대비 저평가에 머물러 ‘매수 시그널’이 유효. 미국은 매출 성장 둔화 구간, 한국은 EPS 성장 가속 구간으로 방향성이 엇갈리며 한국은 리레이팅 구간 진입. ■ 위기의 기억과 현재의 신호 주요 위기 국면별 섹터 평균 낙폭, 변동성 데이터를 통해 강세/약세 섹터의 패턴을 분류. 주요 위기별 상하위 3위 섹터 - 2008년 : 의료기기, 핀테크, 의류/패션 섹터 강세 여행/레저, 운송, 금융(증권) 섹터 약세 - 2018년 : 금융(보험), 운송, 통신 섹터 강세. 소프웨어/플랫폼, 기계, 전력/유틸리티 섹터 약세 - 2020년 : 의류/패션, 소프트웨어/게임, 핀테크 섹터 강세. 기계, 신재생에너지, 여행/레저 섹터 약세 - 2022년 : 조선, 철강/금속 전력/유틸리티 섹터 강세. 의류/패션, 핀테크, 소프트웨어/플래폼 섹터 약세 - 2025년: 의료기기, 유통/상사, 화장품 섹터 강세. 전력/유틸리티, 신재생에너지, 반도체 섹터 약세 ■ 화무십일홍 증시 - 대장주 선별전략 2025 코스피 +75.67% 이후에도 반도체, 조선, 전력, 방산 중심의 구조적 이익 사이클이 동시 확장되며 2026년에도 이익 성장 10%+ 전망, 목표 지수 5,500p 제시. 가격 모멘텀, 이익 모멘텀, 상대적 강세, 선도성, 방어력, 거래량을 합산해 종목 스크리닝. 조정장 속 낙폭이 제한적이며 거래량과 실적이 동반 상승하는 대장주를 선별하여 포트폴리오의 중심을 유지하는 전략 제시. 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch